【盟科药业-U（688373.SH）】MRX-4完成中国临床III期，海外创新药管线稳步推进——24年报点评（王明瑞/叶思奥）
来源：光大证券研究
报告摘要
事件：
公司发布2024年年报，全年实现营业收入1.30亿元，同比大幅增长 43.51%；归母净利润为- 4.41 亿元，同比亏损扩大4.65% ；扣非净利润 - 4.59 亿元，同比亏损扩大1.14%；业绩低于我们此前预期。
新规格和剂型持续开发，有望推动产品放量
24年公司核心产品康替唑胺推出12片装新规格，适用于更短期用药患者，有助于提高患者渗透率。同时公司的MRX-4作为康替唑胺前药，是水溶性针剂产品，也在24年11月完成中国临床III期试验，与口服产品序贯治疗复杂性皮肤和软组织感染成人患者。公司正在积极推进MRX-4的上市申请，该产品将进一步拓展康替唑胺使用场景和科室，有望推动公司营收进一步增长。
海外临床稳步推进，创新产品持续开发
MRX-4/康替唑胺片全球III期临床正在稳步开展，治疗糖尿病足感染与皮肤感染。25年初数据监查委员会（DMC）已完成首次安全性及有效性评估，确认药物安全性和有效性符合良好预期。此外，公司的MRX-8/MRX-5 也均在海外完成临床I期，安全性良好，且MRX-5在25年获得FDA孤儿药资格认定，后续有望快速推进临床与上市。
风险提示：药企研发投入不及预期；竞争加剧；地缘政治风险。
发布日期：2025-03-20
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