鹰眼预警：美年健康营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，美年健康发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为107.02亿元，同比下降1.76%；归母净利润为2.82亿元，同比下降44.18%；扣非归母净利润为2.52亿元，同比下降45.52%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2005年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.14元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美年健康2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为107.02亿元，同比下降1.76%；净利润为4.09亿元，同比下降38.85%；经营活动净现金流为16.62亿元，同比下降17.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为107亿元，同比下降1.76%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.8亿元，同比大幅下降44.18%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2.5亿元，同比大幅下降45.52%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-5亿元、6.7亿元、4.1亿元，同比变动分别为-415.09%、233.34%、-38.85%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.76%，税金及附加同比变动18.24%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为42.78%，同比下降0.01%；净利率为3.82%，同比下降37.75%；净资产收益率（加权）为3.62%，同比下降45.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.78%，同比下降0.01%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.82%，同比大幅下降37.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.62%，同比大幅下降45.48%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为53.7%、54.6%、58.3%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.76%，同比下降0.03%；流动比率为0.78，速动比率为0.76；总债务为39.61亿元，其中短期债务为39.04亿元，短期债务占总债务比为98.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.4、0.38、0.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为35.88%、38.83%、45.51%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.86%、14.24%、15.25%，总债务/负债总额比值分别为28.29%、29.56%、34.67%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.47%、2.78%、3.29%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.01%，营业成本同比增长-1.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.79，同比下降6.81%；存货周转率为27.94，同比增长1.2%；总资产周转率为0.54，同比下降6.1%。

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