涨价后销量大跌！百威亚太业绩全线下滑，公司减员4000人，机构下调股价目标

百威亚太（港股代码：01876）近日发布2025年一季报，报告期内，公司总销量约19.74亿公升，同比减少6.1%；收入14.61亿美元，同比减少7.5%；净利润2.34亿美元，同比减少18.47%。中国区市场的持续低迷是影响业绩的关键因素。

建银国际发布研报，将百威亚太2025财政年度EBITDA预测下调2%，目标价由9.5港元下调至9.4港元。

浦银国际研报认为公司短期的业绩依然面临较大的挑战，而新管理层是否能带来公司长期运营效率的改善还有待进一步观察。维持“持有”评级，下调目标价至9.2港元。研报认为，百威亚太2025年一季度中国市场销量同比下降9.2%，收入同比下滑了12.7%，原因是尽管去年12月公司对高端与超高端进行了提价，但销售单价却同比下降了3.9%。公司在较弱的消费环境下进行提价可能在渠道端受到了较大的阻力，从而导致了更弱的市场需求。

此前公布的年报显示，2024年，百威亚太啤酒销量为84.8亿公升，同比减少8.8%；实现收入62.46亿美元，同比减少8.9%；净利润7.5亿美元，同比下滑14.77%。

资料显示，百威亚太控股有限公司是亚太地区最大的啤酒公司，其酿制、进口、推广、经销及出售超过50个啤酒品牌组合，包括“百威”“时代”“科罗娜”“哈尔滨”等。

在中国市场，百威亚太2024年啤酒销量同比减少11.8%，总市场份额减少149个基点，收入及每百升收入分别下降13%、1.4%。其中，第四季度，百威亚太在中国市场总销量同比减少18.9%，收入及每百升收入分别下降20.1%、1.4%。

2024年，百威亚太中国区减员近3000人，从2023年末的21181人减少至2024年末的18401人。整体来看，百威亚太员工从2.5万人减至2.1万人，减员比例高达16%。

据Euromonitor数据，百威亚太中国高端市场占有率在2015年时将近50%，到2020年下滑到42%左右，近年下滑趋势还在持续，目前已降至40%左右。

4月1日，拥有29年百威工作经验、精通供应链运营的资深酿酒师程衍俊，正式出任百威亚太首席执行官及联席主席。他表示公司未来将聚焦市场份额的提升，家庭渠道的拓展以及两大品牌（百威与哈尔滨）的发展。另外，公司将通过3R（即责任分配、资源配置及奖励机制）的管理策略来提升公司的运营与管理效率，确保实现价值最大化。

来源：读创财经