鹰眼预警：凤形股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，凤形股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.88亿元，同比下降14.87%；归母净利润为-6082.95万元，同比下降2%；扣非归母净利润为-7110.97万元，同比增长15.05%；基本每股收益-0.57元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5731.16万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凤形股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.88亿元，同比下降14.87%；净利润为-6082.95万元，同比下降2%；经营活动净现金流为4483.73万元，同比增长307.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.9亿元，同比下降14.87%。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-0.6亿元、-0.6亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.87%，经营活动净现金流同比增长307.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.54、-0.18、-0.74，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.44%，同比下降24.47%；净利率为-10.34%，同比下降19.82%；净资产收益率（加权）为-7.12%，同比下降3.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.57%、19.34%、14.44%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.65%，-8.63%，-10.34%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.13%，-6.9%，-7.12%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.77%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.4亿元，较期初变动率为-55.85%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.09%，同比下降7.47%；流动比率为2.6，速动比率为2.04；总债务为1.13亿元，其中短期债务为8343.44万元，短期债务占总债务比为73.55%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.5%、0.93%、1.22%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.99，同比下降4.54%；存货周转率为3.25，同比下降1.39%；总资产周转率为0.43，同比增长0.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.74，4.18，3.99，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.61，3.29，3.25，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.1%、10.15%、11.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.35、1.94、1.7，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为139.2万元，较期初增长525.28%。

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